专题：中国海外金融论坛-香港峰会

　　“中国海外金融论坛·香港峰会”于2024年11月20日在香港举行。海外本钱市集协会首席推论官布莱恩·佩斯科出席并演讲。

　　佩斯科默示，插足本年终末一个季度，现时债券市集情景精良，需求健康，这收货于相对慈祥的利率和通胀的远景。全球范围内，2024年全年的债务市集刊行量将创下历史新高。

　　他还默示，海外本钱市集协会将一如既往的费力于于大中华区和亚太地区的发展，并历害的但愿在进一步洞开和发展方面延续成为值得信托的、有影响力的协作伙伴。

　　以下为演讲实录：

　　布莱恩·帕斯科：女士们、先生们，早上好，尊敬的诸君宾客，早上好！我是布莱恩·帕斯科，海外本钱市集协会的首席推论官，咱们的协会简称ICMA。突出侥幸概况在中国海外金融论坛这么要紧的会议上发言，并突出感谢把持方赐与我这个契机来参与这次嘉会，也突出感谢叶刘淑仪女士昨晚安排了丰盛的晚宴。

　　咱们协会是全球逾越的债务本钱市集行业协会，在苏黎世、伦敦、布鲁塞尔、巴黎和香港齐有办事处。咱们的会员遍布全球70个功令统辖区，包括私营和环球部门的刊行机构、银行、证券往还官、钞票经管公司、保障公司、讼师事务所、本钱市集基础设施提供商和中央银行。咱们费力于于惩处固定收益市集三个中枢鸿沟的一系列的市集实践和监管问题：一级、二级、回购和典质品。此外，咱们还围绕着可握续金融、金融科技和数字化这两个交叉主题开展处事。

　　在悉数这些鸿沟，咱们提供了海外招供的市集要领和准则，以提娴雅度和提供一致性。包括ICMA一级市集手册、ICMA二级市集步骤和建议、全球回购公约，以及绿色、社会、可握续发展和可握续发展相关的债券原则。咱们还突出积极的在乡野要点和宥恕的鸿沟代表会员向监管机构进行宣传。

　　在亚洲，咱们协会自上世纪70年代以来一直为该地区的成员提供服务，自2013年运行，通过咱们在香港的代表处为会员提供服务。在此期间，ICMA一直与咱们的大中华区成员密切协作，进行常识的调换。咱们对于债券和回购市集的阐发有助于将中国国内和跨境实践与海外实践进行比拟，与中国受众共享相关海外最好实践的常识，提高海外社会对中国市集的意识。多年来，咱们积极携带海外债券市集利益相关者的监管参与和市集实践。

　　当今，我思花点时分来谈谈海外本钱市集的情景，以及咱们正在宥恕的关键趋势。咱们看到了将来的不祥情趣和挑战，但也仍然看到了增长、发展和更正的要紧机遇。通胀压力并莫得隐藏，好意思国新一届政府会要点放在关税和减税上，这也会对海外金融市集产生平凡的影响。然则，经济总体上照旧积极和有劲的，尽管当今还有地缘政事的急切和打破，这亦然咱们宥恕的焦点场所。但市集现时情景精良。但不错说，岂论是由于市集结构的变化照旧监管定位，与韧性和流动性相关的诀别风险和市集脆弱性比以往任何时候齐要高。

　　插足本年终末一个季度，咱们不雅察到债券市集情景精良，需求健康，这收货于相对慈祥的利率和通胀的远景，也不错说收货于地缘政事事件的减缓。全球范围内，通盘2024年全年的债务市集刊行量将创下历史新高。

　　守旧近期事态发展的一个主要主题是基础市集结构的握续和加快变化，这种变化增多举座市集的深度，同期也会激发相关系统性市集弹性的问题。非传统的市集参与者，突出是对冲基金，在市集行为中施展着更大的作用；它不仅行为最终买家，在许厚情况下齐是新的流动性提供者。

　　在欧洲，咱们正正在宥恕一个突出要紧的动态，欧盟委员会现时正在进行的对非银行金融中介机构（NBFI）所濒临的风险和可能的监管进行的平凡协商，这对全球市集有着深入的影响。讨论到当今很多市集参与者现存的监管框架，以及对冲基金等监管较低的参与者日益增长的影响力，咱们也与咱们的买方成员密切协作，并在各委员会之间进行融合，以确保咱们的响应是全面和知情的。

　　固定收益etf的崛起是另一个要紧的趋势，因为它们现时在某些钞票类别中占据了相配大的比例。固然这些发展有助于提高市集的深度和流动性，但也带来新的、在很猛进程上未经测试的动态，咱们在独霸利率周期和潜在的市集冲击时，必须仔细监测这些动态。瞻望将来，全球市集无疑将受到好意思国新政府策略的影响，会带来更多的波动性。

　　讨论到这些动态，监管机构正越来越宥恕新的框架和要求，以责备风险、提高效力和开释本钱，咱们需要小情有时的一些后果。这便是ICMA不错施展的作用，在监管过度延长和市集效力之间架起桥梁。

　　举例，ICMA也积极参与盘考责备结算周期，提高结算效力和金融市集基础设施的有用性的盘考，突出是在好意思国和欧洲将当令转向T+1，这对亚太和寰宇还原的潜在影响。在欧洲，咱们提倡一种严慎的、进程风险校准的形式，强调在重要和时分作出最终决定之前，各个统辖区之间需要密切融合。跟着北好意思不断插足过渡期，咱们要积极评估所吸取的经历解说，并与全球市集共享咱们的办法和瞻念察。同期，在全球范围内，好意思国的政府债券和回购市集也会显然转向中央清理，这也不错责备往还敌手风险，但也会增多某些市集参与者的成本，加重贴近度。  

　　接下来望望大中华区。本年香港和中国内地推出了很多策略和措施，加强市集的准入，推动跨境市集进一步向海外投资者洞开。这些策略正在提能手民币计价钞票的全球诱骗力，而香港行为通往中国内地的宗派，东说念主民币风险经管的关键，也将施展举足轻重的作用。中国东说念主民银行淡薄的进一步向海外参与者洞开国内回购市集的更正，对咱们协会的会员突出要紧，咱们强烈支握全球市集回购公约的招供。该公约是咱们协会提供的海外跨境回购市集要领文献，明确了平仓金额结算的可推论性。这些措施不仅概况支握国内市集的发展，也为但愿参与中国在岸市集的海外参与者提供了信心，同期近期对东说念主民币典质品市集的更正也突出期待。

　　比如：本年1月，合适条件的HKMA东说念主民币流动性器具的典质品被扩大到包括在岸债券。

　　本年7月，中国东说念主民银行告示海外投资者通过债券握有的中国政府债券和策略性金融债券可行为北上债券通的典质品。

　　咱们期待延续与中国金融机构和官方部门进行拓荒性的讲和，以履行咱们促进高效和精良运作的海外跨境债券市集高效和精良运转的职责。

　　当今，在咱们延续专注于中枢债券和回购市集，同期也在探索新的鸿沟，突出是在金融科技鸿沟，咱们协会正在携带几项与在债券市蚁合使用散布式分类帐时代相关要领倡议。要紧的是从长期来看，数字化不错促进市集流动性以及要领化进程，责备成本，提高效力，支握金融相识性和韧性。

　　一个突出要紧的ICMA-led主导的提高效力的市集要领例子是债券数据分类法，它是一级债券往还条目的通用话语，概况更好的激动人命周期的安全性。咱们突出欣慰的看到，本年2月，HKMA以多货币基准往还刊行了数字绿色债券。这不仅是SSA刊行东说念主初度试验承袭BDT时代，也体现了时代用于绿色债券的前驱。这标记着数字债券市集的互操作性和促进可扩展性的一个要紧里程碑，也展示了香港突出行政区政府在本钱市集发展方面的携带地位。但统统可扩展的数字签名时代要发展，仍然任重说念远，咱们也正在开展要紧的进展。

　　终末，我将谈谈ICMA在可握续金融方面的处事。咱们深知本钱市集在推动必要投资以支吾局势变化挑战和中国的“双碳”主张方面的关键作用。除了市集逾越的绿色债券和社会债券原则外，咱们还规画了一系列可握续金融相关的平凡主题，如过渡金融、分类法、市集竣工性和影响阐发。更新后的局势转型融资手册的推出，以及将主权刊行讨论纳入可握续关联债券原则，齐体现了咱们不断完善和加强通盘金融鸿沟可握续的发展。

　　应香港证监会的要求，提供了香港行动守则提供通告处的服务，这也体现了咱们在可握续金融鸿沟的行动，也彰显了咱们对标准和改善通盘行业的环境，社会和公司ESG治理的同意。

　　总之，我但愿我概况了了地弘扬海外本钱市集的一些要紧发展。在咱们悉数的行为鸿沟中，咱们协会齐高度专注于设置一致性和融合性，并推动海外实践和要领，以提高市集的深度和韧性。在这方面，讨论到全球债券和回购市集的鸿沟，像咱们这么的协会将不断匡助和隆重金融市集的相识性。

　　咱们协会将一如既往的费力于于大中华区和亚太地区的发展，并历害的但愿在进一步洞开和发展方面延续成为值得信托的、有影响力的协作伙伴。今天的会议让咱们概况盘考海外金融市集发展，是一个突出清苦的契机，我祝颂众人在今天余下的时分里获取丰硕的闭幕，期待向与会的诸君同仁学习，谢谢众人！

　　新浪声明：悉数会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之主张，并不料味着赞同其不雅点或阐发其描摹。

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