财信证券股份有限公司贺剑虹近期对迈为股份进行磋商并发布了磋商报告《Q3净利润环比改善，获首批回购增捏贷款专项资金》，本报告对迈为股份给出增捏评级，现时股价为122.23元。

　　迈为股份(300751)　　投资重点：　　事件：公司近日发布2024年三季度报告以及股份回购公告，字据公告，公司2024年前三季度齐备买卖收入77.67亿元，同比增长52.09%，齐备净利润8.19亿元，同比增长22.58%，齐备归母净利润7.59亿元，同比增长6.30%。其中2024年Q3单季度齐备买卖收入28.98亿元，同比增长29.47%，环比增长9.32%；齐备归母净利润2.97亿元，同比增长2.87%，环比增长47.94%。　　Q3净利率环比大幅回升，财富及信用减值环比着落显着。公司2024年前三季度公司毛利率为30.67%，同比-1.86pct，净利率为10.55%，同比-2.54pct。单从三季度来看，公司毛利率为30.19%，环比-0.78pct，净利率为13.07%，环比+5.52pct。公司三季度净利率回升显着主要系当季财富减值及信用减值系数为3.27%，较Q2着落5.20pct。　　公司控费才智渐渐提高，存货减少，在手订单填塞。公司2024前三季度工夫用度率为17.73%，同比-1.80pct，Q3单季度工夫用度率为16.22%，环比-0.96pct。其中，Q3单季度销售用度率为5.37%，同比-3.02pct；惩办用度率为2.09%，同比+0.26pct；财务用度率为0.88%，同比+2.59pct；研发用度率为7.88%，同比-0.16pct。甘休至2024三季度末公司存货为97.08亿元，同比-12.93%；公约欠债为82.04亿元，同比+7.38%，在光伏行业竞争犀利大配景下，公司公约欠债仍然保捏增长，在手订单填塞。　　获首批回购增捏贷款专项资金，公司与中信银行股份有限公司苏州分行缔结《东说念主民币股票回购专项贷款公约》。10月18日，中国东说念主民银行、金融监管总局、中国证监会长入发布《对于建设股票回购增捏再贷款谈论事宜的奉告》，说明推出股票回购增捏再贷款，即日起21家寰宇性金融机构即可向合适要求的上市公司和主要鞭策披发谈论贷款，并于次一季度第一个月向东说念主民银行肯求再贷款，对合适要求的贷款，东说念主民银行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。再贷款首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视情况延期。10月20日，公司发布公告示意，已与中信银行苏州分行缔结了回购专项贷款公约，贷款不跨越6000万元，将以皆集竞价走动的容貌回购公司股份，是中国东说念主民银行创设股票回购增捏专项再贷款用具之后，寰宇首批、江苏首单使用贷款资金回购股份的上市公司。本次回购的资金总数在0.5-1亿元之间，回购股份的价钱不跨越120元/股，按该回购价钱进行测算，瞻望回购股份为416,667-833,333股，约占公司现在已刊行总股本的0.15%～0.30%。公司奉行本次股份回购，一方面成心于爱戴公司价值及鞭策权力，另一方面也为增强投资者对公司的信心。　　投资提议：公司动作光伏范围丝网印刷招引以及HJT招引龙头，在保捏原有上风的配景下，频年积极开拓显出头板及半导体封装等业务。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分手为11.81、14.68、17.02亿元，对应的EPS分手为4.23元、5.25元、6.09元，对应2024年11月1日股价，PE分手为27.47倍、22.10倍和19.06倍，初度袒护赐与公司“增捏”评级。　　风险提醒：光伏行业复苏不足预期，订单获得不足预期，验收程度不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据筹算，中信建投证券吕娟磋商员团队对该股磋商较为深刻，近三年预测准确度均值高达80.98%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.66亿，字据现价换算的预测PE为33.24。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增捏评级3家；往时90天内机构策划均价为124.03。

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