民生证券股份有限公司方竞,张文雨近期对甬矽电子进行研讨并发布了研讨解说《2024年三季报点评：行业复苏趋势生动，业务拓展升级稳步鼓舞》，本解说对甬矽电子给出买入评级，刻下股价为22.77元。

　　甬矽电子(688362)　　事件：10月28日，甬矽电子发布2024年三季报，2024年前三季度公司终了营收25.52亿元，同比增长56.43%，归母净利润0.42亿元，同比扭亏。　　行业复苏同产能升级带动营收高增，折旧上行带来利润短期承压。24Q3单季度，公司终了营收9.22亿元，同比增长42.22%，环比增长2.1%。增长主要来自行业景气回升，下流需求复苏带动公司产能应用率晋升。此外，公司新客户不绝拓展，部分新家具线的产能爬坡带来增量。利润方面，24Q3公司终了毛利率16.54%，同比减少0.38pct，环比减少4.52pct，归母净利润0.3亿元，同比扭亏，环比下跌37.5%，利润端的环比下滑主要来自固定钞票投资不绝带来较高折旧压力。　　不绝完善家具线布局，促进客户群体拓展。本年来，公司积极推动二期神气树立，扩大公司产能限制，晋升对现存客户的办事才气；同期，左证现在商场情况和公司战术，公司积极布局先进封装和汽车电子鸿沟，积极布局包括Bumping、CP、晶圆级封装、FC-BGA、汽车电子等新的家具线，不绝推动有关技巧东说念主才引进和技巧攻关，晋升本人家具布局和客户办事才气。公司积极打造的“Bumping+CP+FC+FT”的一站式请托才气仍是变成，不错有用缩小客户从晶圆裸片到制品芯片的请托时刻及晋升品性为止才气等，量产限制稳步爬升，孝顺了新的营收增长点。客户群及应用鸿沟方面，公司在汽车电子鸿沟的家具在智能座舱、车载MCU、图像处分芯片等多个鸿换取过了结尾车厂及Tier1厂商的认证；在射频通讯鸿沟，公司应用于5G射频鸿沟的Pamid模组家具终了量产并通过结尾客户认证，仍是批量出货；在客户群方面，公司在深化原有客户群合营的基础上，积极拓展包括中国台湾地区头部客户在内的大客户群并得到紧迫冲破，为公司后续发展奠定细致的基础。　　布局先进封装，晋升中枢竞争力。公司还通过试验Bumping神气掌合手的RDL及凸点加工才气，积极布局扇出式封装（Fan-out）及2.5D/3D封装工艺，可用于SOC、CPU、东说念主工智能的GPU芯片等家具封装，不绝晋升本人技巧水仁爱客户办事才气。　　投资忽视：预测公司2024年-2026年归母净利润鉴识为1.04/2.88/4.93亿元，对应现价PE鉴识为89/32/19倍。行业景气稳步回暖的同期，公司不绝加强先进封装技巧布局，新家具的导入有望为公司带来长期的成长性，保管“保举”评级。　　风险请示：下流景气复苏不足预期；家具研发不足预期；产能爬坡不足预期；行业竞争加重。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，高洁证券郑震湘研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年预测准确度均值为77.76%，其预测2024年度包摄净利润为损失6600万。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；往时90天内机构倡导均价为30.67。

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