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　　卓创资讯分析师 耿雯

　　[导语] 尽管11月份沥青现货均价与10月份均价比较较出现了一定幅度的下落，但由于山东、华中等地区仍在引诱赶工，加之南边局部地区终局需求也存在稳中改善的迹象，需求端对沥青现货价钱存在一定的利好提振，11月月内沥青现货价钱出现已而飞腾。后市来看，沥青现货价钱受到需求走弱的影响展望仍将以下落为主，但由于部分地区沥青供应端仍有复旧，沥青现货价钱跌幅有限。

　　11月沥青现货价钱阶段性飞腾

　　11月上旬沥青现货价钱合座以窄幅波动为主。已毕2024年11月14日，11月份沥青现货均价为3713.64元/吨，较10月份沥青现货均价下落了26.69元/吨，下落幅度为0.71%。其中11月份最高价为3725.14元/吨，出当今11月7日，最廉价在3704.43元/吨，出现11月11日，11月上旬国内商场沥青价钱波动幅度为20.71元/吨。从波动幅度来看，诚然月内沥青现货价钱涨幅较小，但11月上旬沥青现货价钱的两次小幅飞腾一定进度上逼迫了沥青现货价钱的下行幅度。

　　原油价钱先涨后跌 沥青成本端复旧趋弱

　　从成本端来看，已毕11月14日，本月原油价钱合座呈现先涨后跌的行情走势，好意思原油均价70.22好意思元/桶，较上月下落1.88%；布伦特原油均价73.79好意思元/桶，较上月下落2.10%。

　　11月份月油价合座呈现先涨后跌的行情走势，好意思原油波动区间位于68-73好意思元/桶之间。前期尽管受到好意思国选举扰动，油价呈现高波动性，但因为OPEC+认真决定将八国自发减产延续一个月至12月底，重复好意思国飓风扰动，原油价钱在月初出现陆续飞腾。而跟着好意思国选举的落地，商场由于担忧好意思国对欧洲，亚太等地区的国度开展加征关税的范例，将导致经济下行。加之好意思国将增多石油产量，很是是加大本钱干涉，钻探行动增多，产能将获得普及，原油价钱出现回落，油价合座呈现偏弱轰动行情，沥青成本端复旧明显趋弱，一定进度上逼迫了沥青现货价钱上行。

　　沥青赶工需求存在利好提振 现货价钱月内出现小幅飞腾

　　从沥青基本面情况来看，11月上旬沥青安设开工负荷率以先跌后涨为主。已毕2024年11月13日，11月上旬沥青安设平均开工负荷率为35.56%，较10月份均值飞腾2.14个百分点。从产量来看，11月份沥青产量存在增多的可能。但从库存情况分析，由于山东、华北等朔方地区11月上旬仍在引诱赶工，受到赶工需求复旧，部分地区出现沥青供需节律偏紧的景色，已毕11月13日，真金不怕火厂以及社会库存仍然在捏续去库，对沥青现货价钱存在利好提振，月内沥青现货价钱出现阶段性飞腾。但因为本年沥青需求合座偏弱，商场关于后市需求预期较为萎靡，阶段性的赶工需求对价钱提振相对有限，11月份沥青现货价钱在两次已而飞腾后均出现回落。

　　详细而言，由于11月份朔方部分地区仍存在阶段性赶工需求复旧，且南边地区存在稳中改善的迹象，对沥青现货价钱存在一定利好提振，沥青现货价钱在11月上旬出现已而飞腾。但因为南边需求合座改善并不明显，业者大宗对后市需求预期较为萎靡，加之成本端复旧走弱，赶工需求对沥青现货价钱提振相对有限，因此，11月份沥青现货价钱飞腾捏续性不及。

　　短期来看，成本方面，下周原油商场蔼然或将重回基本面，油价将延续宽幅轰动走势，诚然沥青分娩效益较差，然则成本端涨幅受限，对沥青现货价钱复旧有限。而供需方面，跟着11月下旬朔方气温进一步下降，沥青需求下滑将加快，阶段性赶工需求走弱对沥青现货价钱的利空影响将占据主导，价钱上步履能不及。然则跟着真金不怕火厂及社会库徐徐降库，部分地区仍有供应垂危的景色，对沥青价钱存在一定复旧。因此，在商场多空成分共同影响下，展望后期沥青现货价钱仍将以下落为主，跌幅相对有限，价钱波动区间好像在3700-3710元/吨。

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连累裁剪：李铁民