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文 | 独角金融 谢好意思浴

剪辑 | 付影

　　专注于离心风机领域的企业金通灵（维权）（300091.SZ），曾因结合6年财务作秀事件激发市集关怀，如今又被投资者告上了法庭。

　　12月16日，金通灵公告称，收到10名投资者与公司证券诞妄叙述背负纠纷一案的《民事裁定书》。证威讼师事务所讼师谢保平以为：“金通灵作秀情节严重，且握续时代长，性质恶劣，股民索赔胜诉概率较大。”

　　12月20日，中证中小投资者事业中心（以下简称“投资者事业中心”）发布公告称，拟公开搜集50名以上（含50名）投资者授权托付，肯求插足金通灵平常代表东谈主诉讼案，并肯求将此案移动相配代表东谈主诉讼。

　　值得一提的是，连同金通灵及高管一齐被告状的，还有三家券商——光大证券（维权）（601788.SH）、华西证券（002926.SZ）、国海证券（000750.SZ）。

　　当今，手脚原告的10名投资者请求判决被告金通灵补偿75.64万元，同期请求判决大华司帐师事务所（格外平常结伴）、华西证券、光大证券、国海证券等其余被告对金通灵的前述补偿背负承担连带背负。

　　谢保平默示：“券商手脚中介机构被判补偿股民耗费，主要依据是看券商是否戮力尽责以及缺欠进程大小，具体补偿比例由法院认定。”

　　1、结合6年财务作秀，10名投资者向金通灵索赔

　　这次被投资者告状的金通灵，竖立于1993年，2010年6月在深交所上市，主贸易务为钢铁冶真金不怕火、有色冶真金不怕火、火力发电、新式干法水泥、石油化工等。

　　2023年6月27日，金通灵收到证监会下发的《立案见告书》，因公司涉嫌信息流露犯罪非法，证监会决定对金通灵立案。

　　五个月后，2023年11月，金通灵收到江苏证监局下发的《行政处罚决定书》。经查，2017年至2022年，结合6年金通灵在营收和利润数据上表示“乾坤大挪移”。

　　其中，2017年、2018年、2021年、2022年，金通灵虚增贸易收入划分为5.01亿元、5.5亿元、6893.07万元、1530.85万元，四年统统虚增营收11.35亿；虚增利润划分为1.46亿元、1.48亿元、7398.71万元、4332.73万元，统统虚增利润4.11亿元。

　　此外，2019年，金通灵虚减贸易收入1.97亿元，虚减利润总和3852.77万元；2020年，金通灵虚减贸易收入537.68万元，虚增利润总和5730.08万元。

　　2017年至2022年，金通灵虚增与虚减利润，总和划分占公司各年度流露利润总和（全都值）的103.06%、133.1%、31.35%、101.55%、5774.38%、11.83%，导致公司在相应年度答复涉嫌存在诞妄记录。

　　据此，江苏证监局决定对金通灵责令改正，赐与劝诫，并对公司及4名时任高管统统处以570万元罚金。

　　如今，金通灵10名二级市集投资者，共同向南京中院提议诉讼请求，条件判令金通灵补偿10名原告投资差额耗费、佣金和印花税耗费共计75.64万元。民事裁定书公告中，法院拟接受平常代表东谈主诉讼的相貌审理此案。

　　不外，12月20日，投资者事业中心发布公告称，拟肯求插足金通灵平常代表东谈主诉讼案，并肯求将此案移动相配代表东谈主诉讼。

　　北京金融法院审判第二庭庭长丁宇翔在接受《证券日报》记者采访时指出了平常代表东谈主诉讼与相配代表东谈主诉讼的区别之一是平常代表东谈主诉讼选用“昭示加入”原则，投资者需要通过职权东谈主登记昭示加入诉讼。而相配代表东谈主诉讼则接受“默示加入，昭示退出”原则，投资者无需登记自动加入诉讼，如果投资者不肯意加入相配代表东谈主诉讼，不错昭示采纳退出。

　　此外，两者诉讼效用也不同，平常代表东谈主诉讼相较于相配代表东谈主诉讼投资者东谈主数较少，补偿总金额较小。 “相配代表东谈主诉讼在全体上可望终了一次性集会索赔，一次性集会治理纠纷，这么不错极地面裁汰证券欺骗纠纷治理的社会成本，并形成对信息流露犯罪恶动的最严厉震慑，从而促进成本市集的健康有序发展。”丁宇翔默示。

　　与此同期，证威讼师事务所、北京中登讼师事务所等多家律所仍在继承在金通灵财务作秀案中受损的投资者报名。

　　北京中登讼师事务所讼师姚国文指出，“当今法院处理证券诞妄叙述案件，主要从举止东谈主是否组成诞妄叙述、诞妄叙述是否具有首要性、诞妄叙述与投资者的耗费是否具有因果关系、诞妄叙述举止东谈主应当承担背负比例奈何细目，四个方面进行抽象判断。”

　　“以上任一方面是否竖立都会影响的索赔能否告捷，是以当今尚无法准确判断这个案件一定不错胜诉。在以往案件中，法院多是从上述的四个方面一一评判诞妄叙述是否给投资者变成耗费，进而作出判决，由于个案存在各异，当今大无数案件以投资者胜诉了案，也有部分案件是以投资者败诉了案的。”姚国文默示。

　　以具体案例来看，2024年3月底，飞乐音响（600651.SH）证券诞妄叙述群体性案件全部审结，2000余名投资者者获赔总金额达3.29亿元。除率先插足代表东谈主诉讼的315名投资者获赔1.23亿余元外，另有案件奏效后加入的1717名投资者，获赔耗费金额约2.06亿元。

　　2、“拔出萝卜带出泥”？三家券商同上被告席

　　金通灵被曝财务作秀并受罚之时，就遭灾出4家券商，其中，国海证券、光大证券、东吴证券均被出示警示函，华西证券则被选用暂停保荐业务资历6个月的监管步调。

　　具体来看，国海证券在金通灵2017年非公征战行股票执行握续督导职责历程中，存在未能戮力尽责执行联系义务，握续督导期出具的2017-2019年度握续督导现场查验答复存在伪善记录，握续督导答复对外发布才气不合乎端正等问题。

　　光大证券在金通灵2018年刊行股份购买财富并召募配套资金姿色执行握续督导职责历程中，存在未充分执行核查义务，期骗其他证券事业机构专科主张未进行必要的审慎核查等问题，导致制作、出具的2018-2020年度握续督导主张存在伪善记录。

　　东吴证券在金通灵2021年非公征战行债券姿色中未戮力尽责，存在内核主张追踪落实不充分、职责底稿不完善等情况。

　　而华西证券被罚所涉是金通灵2019年定增姿色。2019年12月，金通灵流露定增预案，召募不跳动8亿元，用于补充流动资金、偿还银行借债，该定增最终于2021年2月落地。据金通灵公告，华西证券为该次定增的保荐机构及主承销商。

　　在上述姿色保荐历程中，华西证券存在遵法拜访职责未戮力尽责、向特定对象刊行股票上市保荐书存在伪善记录，握续督导阶段出具的联系答复存在伪善记录、握续督导现场查验职责执行不到位等问题。

　　受暂停保荐业务资历影响，2024年上半年，华西证券未完成IPO、再融资、并购重组财务护士人、新三板保举等股权融资姿色。2024年前三季度，华西证券投行业务手续费净收入9175.48万元，同比下滑29.76%。

图源：华西证券三季度报

　　12月16日，光大证券、华西证券、国海证券同期发布首要诉讼公告，三家券商均因波及金通灵财务作秀而被投资者列为被告。东吴证券则未波及股票索赔事项。

　　光大证券、华西证券和国海证券均在公告中默示，鉴于本案审理拟适用代表东谈主诉讼才气，且尚未开庭审理，最终涉诉金额存在不细目性，暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。

　　专精特新企业高质地发展促进工程执行主任袁帅则指出，“对券商而言，被投资者告状索赔可能带来径直的经济耗费，更紧迫的是一定进程上挫伤了券商的声誉和信誉，可能对其异日的业务发展产生不利影响。”

　　3、“证券诞妄叙述”成券商诉讼“重灾地”

　　值得一提的是，连年来，“证券诞妄叙述”已成券商诉讼的“重灾地”。

　　除了金通灵财务作秀案，12月16日，结合财务作秀8年的好意思尚生态也被12名当然东谈主投资者告状至广东省深圳市中级东谈主民法院，索赔95.02万元，广发证券、东兴证券两家券商因此案成为被告。

　　当今，投资者事业中心亦拟肯求插足好意思尚生态平常代表东谈主诉讼案，并肯求将其移动相配代表东谈主诉讼。

　　此外，国信证券（002736.SZ）2024年半年报中流露了4起证券诞妄叙述背负纠纷案。其中，2018年10月起，华泽钴镍部分投资者划分向成都中院对华泽钴镍偏激董事等联系东谈主员、国信证券等中介机构拿告状讼。

　　依照终审判决的圭臬，华泽钴镍联系东谈主员、国信证券等中介机构对华泽钴镍赔付义务统统1.28亿元及联系诉讼费承担连带补偿背负。2022年3月起，国信证券收到成都中院偏激指定法院春联系案件的执行陈说，限度2024年上半年已支付统统1.34亿元。

图源：国信证券半年报

　　2022年1月，中泰证券（600918.SH）收到北京金融法院投递的《民事告状状》，上海君盈财富管制结伴企业（有限结伴）等两千名证券投资者，向法院诉请判令乐视网支付因诞妄叙述引起的投资耗费的侵权补偿款项共计45.7亿元，判令包括中泰证券在内的二十名被告对原告的上述耗费承担连带补偿背负。

　　2023年9月22日，北京金融法院一审判决驳回了原告投资者对中泰证券的诉讼请求。随后一审原告拿起上诉，请求改判包含中泰证券在内的二十二名被上诉东谈主，对乐视网应支付给全体上诉东谈主的诞妄叙述侵权补偿款项承担全额连带补偿背负，这告状官司项暂无后续推崇。

图源：中泰证券半年报

　　上海市海华永泰讼师事务所高等结伴东谈主、讼师孙宇昊以为，券商屡屡堕入“证券诞妄叙述”诉讼风云的原因，“可能在于券商部门存在里面管制问题，衰败灵验的里面监督和问责机制、激励机制存在问题、修养错乱不都等；此外，券商在证券刊行和交往中可能因利益突破或信息分歧称而莫得有时充分流露信息，进而导致诞妄叙述等。”

　　姚国文则默示，“券商卷入证券诞妄叙述的案件中，大无数情况下都是券商径直用了审计师的财务数据引起的。”姚国文还指出，这与监管趋严，投资者告状券商的门槛裁汰也有一定关系。

　　在金通灵财务作秀事件中，从此前的处罚落幕来看，波及券商中华西证券被罚最重。这次华西证券、光大证券、国海证券手脚连带背负被投资者告状，是否会承担更多背负？

　　对此，谢保平默示，“华西证券此前被罚主若是由于波及保荐业务，而其他证券公司不波及保荐业务，但并弗成因此料定华西证券在这次诉讼中担责比例更大。此外，证券公司波及的瑕瑜公征战行股票业务，只须购买非公征战行股票的东谈主才有资历条件证券公司承担背负。”

　　姚国文也默示，“法院判决是否承担背负以及承担背负比例，需要抽象各中介机构诞妄叙述举止对投资者耗费的影响要素。由于这几家中介机构矜重的业务不完全交流，因此当今尚无法得出哪家券商需要承担更多背负的论断。”

　　因“老板”金通灵财务作秀，华西证券被暂停保荐资历6个月，2024年以来，华西证券保荐的6个姿色中，有3家除掉肯求，对其保荐业务带来的冲击可念念而知。你以为，当三家券商站上被告席后，各自将承担什么背负？挑剔区聊聊吧。

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背负剪辑：凌辰